ETF（来往型通达式指数基金）在一级商场和二级商场有不同的来往形貌和价钱。一级商场就像是基金的“批发商场”，投资者不错在这里进行基金份额的申购和赎回操作；二级商场则雷同股票来往商场，投资者不错奏凯像生意股票同样生意ETF份额。ETF期权套利即是应用这两个商场之间的价钱相反来赢利。

情况一：ETF二级商场价钱小于基金单元净值——折价套利

当ETF在二级商场的价钱比基金单元净值低的技能，就出现了套利的契机，这被称为折价套利。就好比一件商品在批发商场的价钱是105元，但在零卖商场只卖100元，这技能从零卖商场买进，再拿到批发商场卖掉，就能赚到差价。

具体操作是这么的：投资者先在二级商场用较低的价钱买入ETF份额。然后，把这些买入的ETF份额拿到一级商场去赎回，赎回后会赢得一篮子股票。终末，再把这一篮子股票在二级商场卖掉，把卖股票赢得的钱变现。这么，通过买入廉价ETF、赎回得股票、卖出股票变现这一系列操作，就能赚取二级商场价钱和基金单元净值之间的差价。

举个骨子的例子：假定投资者手头有100.30万元资金。这技能，上证50ETF在二级商场的价钱是1元，而基金单元净值是1.05元。投资者就不错在场内用这100.30万元买入100万份基金份额。接着，把这100万份基金份额赎回，赢得一篮子股票。再把这些股票卖掉变现，终末能拿到104.06万元。不外，在这个经由中会产生一些用度，比如0.5%的申购赎回费、0.3%的基金来往费、0.4%的证券来往费等。扣除这些用度后，投资者收成即是104.06万元减去100.30万元，等于3.76万元。

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情况二：ETF基金单元净值小于二级商场价钱——溢价套利

当ETF的基金单元净值比二级商场价钱低的技能，也有套利的契机，这叫溢价套利。一经用前边阿谁商品的例子，要是批发商场价钱是100元，零卖商场卖105元，那就不错在批发商场买进商品，再拿到零卖商场卖掉赚差价。

具体操作是：投资者先在二级商场买进一篮子股票。然后，用这些股票在一级商场申购ETF份额。终末，把申购赢得的ETF份额在二级商场以高于基金单元净值的价钱卖掉，从而赚取差价。

给庸碌中小投资者的冷落

从ETF的套利机制不错看出，这内部其实有一些门说念需要明慧。关于庸碌中小投资者来说，在来往所生意ETF的技能，最佳以接近基金份额净值的商场价钱进行来往。

尤其要明慧的是，不要在ETF折价能够溢价相比高的技能去追涨能够杀跌。因为商场上有许多专科的套利者，他们技能盯着价钱相反，一朝发现套利契机就会飞快四肢。要是庸碌投资者在折价或溢价较高的技能盲目跟风，很可能会因为这些套利者的大量操作导致价钱急巨变化，也即是所谓的“套利砸盘”，从而碰到失掉。

总之，ETF期权套利是一种应用ETF价钱和净值之间的相反来赢利的设施。当ETF价钱低于净值时，你不错通过买入ETF、赎回股票、卖股票来套利；当ETF价钱高于净值时，你不错通过买入股票、申购ETF、卖ETF来套利。不外，套利操作需要酌量来往老本和商场波动，关于庸碌中小投资者来说，冷落严慎操作，尽量幸免在价钱大幅波动时来往。

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